导语

在全球支付行业迈向区块链与稳定币深度融合的进程中，支付巨头 Stripe 被传正筹划推出自有 L1 区块链网络。这一动向一旦属实，不仅意味着其商业模型将发生根本转变，更可能重塑传统支付的中介结构，并开辟全新的金融基础设施路径。本文尝试探讨 Stripe L1 的合理性、潜在模式及其对未来支付生态的深远影响。

一、支付巨头的进化逻辑 Stripe为何考虑构建L1区块链？

Stripe 一直被视为全球最先进的支付服务商之一，其使命是“提升互联网的 GDP”，服务对象遍布全球，从初创公司到大型跨国集团。在传统角色中，Stripe 扮演支付网关、收单方和风控中介的多重身份，桥接商户、卡组织、发卡银行和客户之间的支付流程。

随着加密行业的成熟，Stripe 对区块链技术与稳定币系统的布局愈发活跃。2025 年，Stripe 先后完成对稳定币金融基础设施公司 Bridge 与 Web3 钱包服务提供商 Privy 的收购，并推出稳定币账户服务，涵盖 USDC、USDB 等主流币种及 Arbitrum、Base、Polygon 等多个链的集成。这些动作标志着 Stripe 正将自身从支付中介转变为更底层的金融基础设施运营商。

结合当前行业趋势——如 Robinhood 推出基于 Arbitrum 的链上股票，Visa 和 Mastercard 快速集成加密清算路径——Stripe 推出自有 Layer 1 区块链的设想也愈加具备合理性。

二、从现状到未来 如果Stripe推出L1，它可能是什么样？

尽管目前没有确凿证据证明 Stripe 正式开发 L1 区块链，但结合其已有动作和市场需求，设想一种功能全面的 Stripe L1 并非空谈。我们可以从“保守路径”和“激进路径”两个角度进行拆解：

保守路径：稳定币账户与商户结算整合

1. 稳定币账户集成

Stripe 已在 100 多个国家提供稳定币账户，允许商户存取 USDC/USDB，并通过 SEPA、ACH 等传统路径汇兑。若有自有 L1 网络，Stripe 可将这些账户迁移到自家链上，节省中间费用，提升转账效率。

2. 链上结算与商户金融化

通过 Stripe L1，商户可选择用稳定币进行收入结算。这对于跨境经营企业或美元获取受限的国家尤为有吸引力。此外，商户还可在 L1 上进行稳定币抵押借贷、收益农场等链上金融操作，提高资金利用率。

3. 个人钱包与链上支付场景开放

Stripe 收购的 Privy 技术可实现无须助记词的轻量级钱包创建，支持 SSO 登录、交易签名等功能。结合自有 L1，Stripe 有能力为数亿用户提供 Web3 入口，使其能在电商、订阅、B2B支付中直接使用链上资产支付。

激进路径：重构支付逻辑 推动结构性替代

1. 绕开卡网络 实现点对点支付

当前信用卡支付流程复杂，需经过发卡行、卡组织、收单行等多个环节。Stripe L1 有望实现客户到商户的直接稳定币支付，大幅降低手续费和清算延迟。此举或将对 Visa、Mastercard 构成根本性挑战。

2. 流式支付与微型订阅革新

区块链允许基于时间或使用量进行“流式支付”（Streaming Payments），Stripe L1 可重塑订阅逻辑，实现按秒/按需计费。Netflix、SaaS 工具、媒体平台等将拥有前所未有的产品定价自由度。

3. 沉淀资金的金融再利用

支付中的“延迟结算期”将变成流动性机会。Stripe L1 可将这些短期沉淀资金部署于链上借贷、质押、国债代币化等金融协议，形成一个巨大的企业级资金池，提高资产运作效率。

三、重新理解Stripe的角色 转向“链上清算银行”

若 Stripe 推出自有 L1，它将从 PSP（支付服务提供商）角色跃迁为“全栈支付网络运营商”：

- 网关+清算网络统一：从传统中介转为直接交易通道。

- 集成支付+存款账户+钱包+金融服务：打包构建新一代加密原生金融平台。

- 支付与DeFi融合：让链上金融活动从专业用户走向主流商户与消费者。

这种结构上的变革，将 Stripe 从 Visa 与 Square 的夹缝中解放出来，并建立一个全新的基础设施标准。

四、行业影响 Stripe L1若落地可能引发哪些连锁反应？

1. 支付网络竞争格局重组

Stripe L1 将可能颠覆现有四方支付模式，挑战卡组织与银行清算体系的主导地位。

2. 稳定币基础设施标准化

通过标准化的账户体系、接口协议和合规模型，Stripe 有望推动稳定币商业应用进入新阶段，甚至成为跨境结算的行业基础设施。

3. DeFi与传统商业融合加速

企业开始习惯用稳定币记账、理财、融资，推动 Web3 从加密原生人群走向全球商业生态。

4. 监管新挑战同步出现

Stripe 如此大体量平台进入链上支付，势必面临美欧主要国家对支付合规性、AML/KYC要求的严密审查，其L1模型如何在保持合规与开放之间取得平衡将成为核心难题。

五、结语 我们正在接近支付范式变革的临界点

Stripe 是否推出 L1 区块链仍是未证实的推测，但其近期一系列收购和产品发布已显示出对链上金融基础设施的深度兴趣。若该平台迈出这一步，它将不再只是连接银行与商户的网关，而可能成为下一个“链上Visa”。

Stripe L1 的落地不仅是一个技术产品，更可能成为全球支付秩序的一次重写。从稳定币账户到流式支付，从商户 DeFi 到钱包基础设施，这条链可能引领的是一个不属于银行、也不属于卡组织的金融未来。

我们距离一个链上支付系统主导的全球经济体系，或许只差一次产品发布会。