根据 a16z 最新发布的《加密货币现状》报告，全球主要金融机构正以前所未有的速度进入数字资产领域。从最初的观望与试探，到如今的全面布局，加密货币正从边缘创新转变为全球金融体系的核心要素。

报告指出，2025 年是“机构采用元年”，这意味着传统金融（TradFi）与加密货币的界限正在消融。花旗集团、摩根大通、富达、Visa、万事达卡等金融巨头，正从探索走向执行，陆续推出区块链支付、加密托管与结算服务。

富达扩大了其面向零售与机构客户的加密货币交易和托管业务；摩根大通深化区块链支付网络以支持跨境结算；而 Visa 与万事达卡则携手稳定币平台，推动链上商户结算落地。这些行动显示，传统支付体系正被重新定义。

与此同时，金融科技巨头也在加速推动加密资产的普及。PayPal、Shopify 与 Stripe 正将稳定币支付直接嵌入平台基础设施，让消费者无需中介即可使用数字货币完成交易。Stripe 计划收购稳定币基础设施公司 Bridge，凸显金融科技之间为争夺区块链支付主导权的激烈竞争。

这一切的关键在于监管的明朗化。今年，美国通过《GENIUS 法案》和《CLARITY 框架》，为数字资产的发行、托管与市场交易提供了清晰法律框架。曾经悬而未决的监管灰区，终于迎来了制度性解决方案。

在这种政策保障下，机构信心得到显著提振。Circle 成功启动 10 亿美元 IPO，成为加密行业史上规模最大的公开募股之一，标志着稳定币发行者正式步入主流金融体系。法案通过后，美国 SEC 文件中关于稳定币的提及次数激增 64%，新的合作与投资正迅速展开。

a16z 的报告还强调，数字资产交易所交易产品（ETP）正成为机构进入加密市场的主要通道。目前，ETP 管理的链上资产价值超过 1750 亿美元，是一年前的三倍。贝莱德的 iShares 比特币信托基金已成为史上交易量最大的比特币产品，而其以太坊 ETP 也吸引数十亿美元资金流入。

这些产品让传统投资者无需直接持币，即可受益于加密资产的增长潜力。尽管多数以 ETP 形式存在，而非 ETF，但它们为机构提供了受监管且灵活的市场入口。如今，这类投资产品与上市公司直接持有的加密货币，共同占据了比特币与以太坊流通供应量的约 10%。

同时，数字资产库（Digital Asset Treasury，DAT）的兴起正在改变企业流动性管理的逻辑。越来越多的上市公司将比特币与以太坊纳入财务储备，以多元化资产结构。通过质押、链上收益与去中心化金融工具，这些企业能从数字储备中获得现金无法带来的回报。

这种模式正在催生一个自我强化的循环：机构持有加密资产——市场波动性降低——更多机构入场——市场结构更加稳健。加密市场正从以散户投机为主，转向以长期资本驱动的新阶段。

a16z 在报告结尾写道：“加密货币融入全球金融体系已成定局。”监管框架的完善、机构基础设施的成熟，以及全球资本的热度，使得数字资产不再是未来趋势，而是现实力量。

短短十年间，从匿名的技术实验到华尔街核心战略，加密货币完成了从边缘到主流的跃迁。传统金融不再是旁观者，而成为推动区块链革命的关键角色。无论是通过稳定币结算、代币化证券，还是去中心化资产托管，金融业正以行动证明：加密货币不再是金融的替代品，而是金融的未来。