摘要

稳定币已从加密市场的辅助工具，演变为交易与支付的核心基础设施。随着应用需求激增，越来越多企业不再满足于依赖以太坊和波场等公链，而是选择自建专属 Layer-1 区块链，以摆脱性能与成本的限制。

Arc、Stable、Plasma、Tempo 等新兴网络分别围绕企业支付、USDT 生态、比特币侧链创新和全球支付场景展开差异化竞争，形成稳定币主导的新型公链体系。这些新链有望逐步分流以太坊和波场的市场份额，重塑全球稳定币结算版图。

引言

稳定币已成为加密经济运行的血液，无论是交易撮合、跨境支付还是链上金融产品，其应用规模均在爆发式增长。随着日均结算量逼近数千亿美元，稳定币对底层区块链的要求愈发苛刻——低成本、快速结算、可合规扩展，逐渐超越了以太坊和波场现有框架的能力。

在这一背景下，Circle、Stripe（与Paradigm合作）、Tether等公司开始推动“去依赖化”，推出专为稳定币优化的公链。代表性案例包括：

- Arc：Circle主导，聚焦企业支付与资本市场。

- Stable：Tether孵化，围绕USDT生态打造。

- Plasma：比特币侧链路线，结合安全性与稳定币创新。

- Tempo：Stripe主导，意在重塑跨境支付与商户交易。

这些新链背后的共同逻辑是：通过掌握底层网络，稳定币发行方不仅能优化性能，还能增强合规掌控与商业模式独立性。

Arc——Circle打造的稳定币金融网络

Arc作为USDC发行方Circle的“底层战略棋子”，目标是构建一个全面面向机构的稳定币金融结算网络。其特点包括：

- 手续费以USDC计价，避免企业暴露在波动性代币中。

- 亚秒级结算，满足跨境支付和高频金融场景。

- 内置外汇引擎，原生支持数字美元与数字欧元兑换。

- 选择性隐私与合规兼容，解决企业对隐私和监管的双重需求。

- Circle生态一体化，直接接入支付API、钱包、跨链传输协议。

Arc的定位并不仅限于支付，更延伸至资本市场，如国债代币化、大宗商品结算。Circle意在实现“垂直整合”，掌握从稳定币发行到交易清算的完整闭环。

Stable——Tether的USDT专用公链

作为全球流通量最大的稳定币，USDT终于迎来了自己的专属链——Stable。其战略核心是巩固Tether在支付和清算中的地位。

- USDT即手续费，交易成本美元化且可预测。

- 面向零售和机构双重优化，既支持小额支付，也能承担银行间结算。

- 与监管框架紧密衔接，在GENIUS法案背景下强调合规可用。

- 深度绑定Bitfinex与Tether生态，形成强大流动性和应用支持。

Stable试图改写现有全球支付格局：从日常消费到跨境资金流动，它都可能取代昂贵且低效的传统网络。

Plasma——比特币侧链上的稳定币实验

Plasma的特别之处在于，它将比特币的安全属性与以太坊的智能合约结合，形成一个专注稳定币的侧链生态。

- 比特币锚定 + EVM兼容，安全性与灵活性兼得。

- 零手续费稳定币转账，率先支持USDT，直接冲击Tron的低费优势。

- 巨额初始流动性，上线即吸引超10亿美元稳定币锁仓。

- 获得知名投资支持，包括Founders Fund和Framework Ventures。

Plasma的战略意图是把USDT的大规模转账迁移至比特币相关网络，从而切入以太坊和Tron主导的稳定币清算市场。

Tempo——Stripe与Paradigm的支付网络

Tempo由Stripe与Paradigm合作推动，其最大亮点是支付全栈整合。

- 直接服务数百万商户，将稳定币无缝嵌入Stripe支付网络。

- 跨境支付替代方案，规避SWIFT与传统电汇的高成本与缓慢效率。

- 对稳定币友好，可能以稳定币作为手续费，避免新代币的波动性风险。

- 商户、B2B与供应链结算，均是潜在应用重点。

Tempo的意义在于，它将首次把稳定币支付能力嵌入主流支付巨头的体系，真正把Web3与全球电商、企业支付连接起来。

对以太坊与Tron的冲击

以太坊和Tron长期以来是稳定币交易的两大主阵地：

- 以太坊：占据DeFi结算核心，流动性最深。

- Tron：凭借低手续费，承载了大量USDT转账。

然而，随着Arc、Stable、Plasma和Tempo的推进，稳定币结算可能出现“分层”：

- 新链承担高频支付与机构大宗结算。

- 以太坊保留复杂DeFi和跨资产交互的优势地位。

- Tron的USDT优势或逐渐削弱，尤其当Tether把战略重心转移到Stable与Plasma后。

未来格局可能演化为：以太坊主导复杂金融合约，新兴专链主导高效支付与结算，二者形成互补而非简单替代。

结语

稳定币专属区块链的崛起标志着行业从“依附于通用公链”向“自建基础设施”转型。这不仅是技术与效率的进化，更是稳定币发行方争夺金融话语权的战略选择。

无论是Circle的Arc，Tether的Stable与Plasma，还是Stripe的Tempo，它们共同推动的趋势是：稳定币不再只是运行在别人平台上的“应用层代币”，而是逐渐掌控底层的交易与支付基础设施。这一演变可能深刻改变全球支付体系与加密市场格局，为数字货币的制度化与普及奠定基础。